觀點 作者：觀點新媒體
過業績調節方式難以使企業實際經營局面扭轉，更何況這種方式代價更高。
“珍惜今天，珍惜現在，誰知道明天和意外，哪一個先來。”日本小說家野坂昭所寫的這句話，用在最近A股業績季之中有種難言的貼切感。
據觀點新媒體不完全統計，僅過去一周（4月18日至4月24日），滬深兩地大約有39家上市公司發布2021年度業績預告的修正公告；其中大約有75%上市公司將歸母凈利潤數據進行下修，而且相當一部分企業修整后的利潤由盈轉虧。
在房地產行業，同樣存在“業績洗澡”的情況。
最新下修業績的房企是福建企業泰禾集團，其于4月22日晚間公告，預計2021年凈虧損35-46億元，較上年虧損49.99億元有所縮小；扣非凈虧損36-48億元，上年同期為虧損44.56億元。
由于年報連續虧損，該公司可能被深交所實施其他風險警示，即“戴帽”。
根據此前1月29日披露的盈喜公告，泰禾集團曾預計去年凈利潤1.01-1.32億元，扣非凈利潤則為3.72-4.83億元。
除了泰禾，包括榮盛發展、大名城近期也大幅下修了2021年業績預期。
從正面盈利到大幅虧損，上述三家房企所作出的主要解釋也大同小異：結合目前房地產市場形勢和疫情持續的相關影響，補充計提了相關資產減值損失；消費者購房意愿持續低落，銷售量下滑明顯。
泰禾還提及，公司依據最新債務重組進展重新評估了融資成本，財務費用列支金額高于業績預告；公司依據業績預告披露后的最新訴訟進展計提了相應的預計負債；公司預計的投資性房地產評估增值少于評估結果。
近幾年A股市場中，2019年是一個值得被記住的年份。那一年4月30日，康美藥業發布了近300億元的“會計差錯”公告；同時在2018年年報發布期中，一批上市公司進行業績下修，霎時間A股雷聲陣陣。
從2018年及2021年的年報口徑觀察，上市公司往往會歸咎于市場運行環境的變化，業績承壓與宏觀經濟下行壓力緊密捆綁。隨之，這種邏輯被包裝成個體在大時代下的無力感，或者一種必然的“宿命論”。
北京大學國家發展研究院教授周其仁說，市場運行的本質特征，恰恰是不確定性。他同時也說，未來有不確定性，但是不意味著不確定面前我們無所作為，企業和企業家就是為對付市場不確定性而生。
Wind數據顯示，截止到目前A股房企中有58家都計提了資產減值準備，計提額度最多的是新城（48.37億元）、萬科（35.14億元）及招商蛇口（33.91億元），同比增幅分別達203%、77%及32%。
其中，以底線思維著稱的萬科，僅去年四季度便新增存貨減值31.2億元、其他資產減值4.1億元，主要是應對三四季度市場明顯下行所采取的措施。計提疊加結轉比例、投資收益下降等影響，萬科2021年凈利潤直接縮水45.7%，以至于管理層在業績會罕見道歉及檢討。
與泰禾同樣處于債務重組階段的華夏幸福，更將借款違約金及罰息增加導致財務費用激增考慮在內。
因此并不難理解，資本市場在得知“泰禾們”大幅下修業績時，所表現出對企業無所作為的不理解甚至不滿情緒。外界更關注的并非計提本身的合理性，而是年初不計提、如今大幅計提的及時性與合理性。
從二級市場看，1月28日的業績預告給泰禾帶來了不小的財富效應：1月27日盤中該公司一度觸及2.16元，接近今年最低價2.14元；此后公司股價六連陽，并在2月14日最高觸及3.59元。3月底，該公司盤中再達到52周最高價3.70元。
如今這種“業績洗澡”做法，已導致泰禾等迅速接獲了交易所下發的關注函。
監管層主要要求企業說明，計提存貨跌價準備金額的具體測算過程、重要參數選取等是否與前次業績預告存在較大差異及其合理性；存貨跌價準備計提金額的合理合規性；投資性房地產公允價值的主要評估過程及依據；以及受到行業市場形勢等對業績調整的影響時點等。
在市場運行中，企業、企業家應對市場不確定性是永恒的課題，高度專業化、信息化，提高生產經營質量，爭取用戶并創造市場則往往是它們的立足點。在自我發展過程中不忘自我約束，如此才能在不確定性中基業長青。
正如萬科祝九勝此前回應“業績洗澡”所說，他們寧愿選擇用涼水澆一下頭，遏制沖動的身子，讓自己的體格更健康，頭腦更清醒。
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