91爱爱视频,连续高潮喷水无码,91免费国产,换脸国产av一区二区三区,免费无码又爽又高潮视频,午夜不卡av免费,亚洲AV无码专区国产H小说,国产精品区视频中文字幕

寶龍地產跟蹤:與債務到期賽跑

YY評級 YY評級
2022-06-10 10:46 3247 0 0
YY去年對寶龍的跟蹤報告曾指出,寶龍在2022年面臨集中到期大考

作者:rating狗

摘要

YY去年對寶龍的跟蹤報告曾指出,寶龍在2022年面臨集中到期大考(2022年有80億元人民幣+7億美元+10億港元債券行權或到期)。2022年以來,寶龍如同其他高收益民企,接連遭遇銷售額腰斬、資本市場融資受阻等困境,而年報顯示21年末非受限貨幣資金/短期債務比僅有0.88,出現資金缺口。寶龍于上半年勉力還債后,今年6-12月還有45.15億元境內債(含ABS)+6億美元境外債面臨行權或到期,折合人民幣約85億元。集中兌付壓力下不容喘息。

由于公司的銷售承壓,而債務已猶如“懸頂之劍”,80余億元REITS發行失效后,寶龍拿出了新的融資及償債計劃:1)出售寫字樓和長期出租公寓(價值150-200億元);2)抵押39個購物商場和酒店(價值200-250億元),因此本文主要關注三方面基本面,作為公司短期流動性的支撐點:01 商業項目去化情況;02 新一線及二線城市在售住宅項目可貢獻的回款;03 商業項目資產質量及抵押空間。

通過分析得到如下幾個結論:

01 寶龍位于新一線/二線城市(長三角的南京、寧波、溫州、無錫,以及中部的武漢)的在售項目,在完全去化的理想情況下,后續可回流資金約**億元,實際可回流資金仍取決于銷售復蘇情況

02 去年下半年公司整體去化率降至40.7%,其中商業去化率低至32%,從22年至今銷售額滑坡來看,目前實際去化預計更嚴重。因此,“寶龍預期今年能從寫字樓和長期出租公寓(價值150-200億元)的銷售中獲得**-**億元”可能仍為高估,我們的預期可再打個折扣。

03 投資物業和酒店賬面上還有約***億元的抵押空間。但當前環境下,金融機構在選擇資產和發放貸款時可能會更加謹慎。而從資產質量角度來看,寶龍的商場和酒店布局偏下沉,多布局一二線城市非核區域,以及下沉至三線及區縣,而且近年來商場平均收益呈下滑趨勢,盈利能力有所削弱,加上疫情反復使得商場和酒店經營承壓,商場和酒店資產整體質量一般。

綜上分析,公司銷售回款******下半年集團層面到期債務,商業資產出售在當前環境下********,短期償債來源取決于********進度,再融資與下半年債務到期,是一場與時間的賽跑。

圖表速覽


注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“YY評級”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: YY | 寶龍地產跟蹤:與債務到期賽跑

YY評級

瑞霆狗(深圳)信息技術有限公司旗下公眾號

189篇

文章

10萬+

總閱讀量

特殊資產行業交流群
熱門文章
推薦專欄
更多>>
  • 資產界
  • 資產界研究中心
    資產界研究中心

    更多干貨,請關注資產界研究中心

  • 蔣陽兵
    蔣陽兵

    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

  • 劉韜
    劉韜

    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

  • 睿思網
    睿思網

    作為中國基礎設施及不動產領域信息綜合服務商,睿思堅持以專業視角洞察行業發展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務平臺,輸出有態度、有銳度、有價值的優質行業資訊。

  • 大隊長金融
    大隊長金融

    大隊長金融,讀懂金融監管。微信號: captain_financial

微信掃描二維碼關注
資產界公眾號

資產界公眾號
每天4篇行業干貨
100萬企業主關注!
Miya一下,你就知道
產品經理會及時與您溝通
主站蜘蛛池模板: 日韩精品视频在线观看免费| 欧洲欧美人成视频在线| 欧洲无码一区二区三区在线观看| 国产一区二区三区免费在线观看| 天堂一区二区三区av| 亚洲乱精品中文字字幕| 国产v精品成人免费视频400条| 国产360激情盗摄一区在线观看 | 中文幕无线码中文字夫妻| 亚洲精品视频免费| 国产精品视频一区日韩丝袜 | 国内精品91久久久久| 熟妇人妻一区二区三区四区| 色婷婷综合久久久中文字幕| 青春草在线视频观看| 亚洲乱码av中文一区二区| 久久久久99精品成人片试看| 欧美搡bbbbb搡bbbbb| aⅴ激情视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 狠狠色狠狠色综合| 国产精品户外野外| 久久zyz资源站无码中文动漫| 久久91精品牛牛| 亚洲二三区| 西西少妇一区二区三区精品| 国产成人综合久久精品| 中文字幕人妻无码视频| 国色天香社区在线视频| 国产精品白浆一区二小说| 99久久久无码国产aaa精品| 国产免费看网站v片不遮挡| 国产视频大全| 日本一区二区三区专区 | 国产1区2区在线观看| 亚洲国产精品一区二区高清无码久久| 在线观看h的网址| 色香蕉网站| 国产性感丝袜美女av| 亚洲熟妇无码一区二区三区导航| 在线 | 一区二区三区四区|