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城投掘金系列重啟:安徽的存在感和利差視角

YY評級 YY評級
2022-06-12 16:09 3275 0 0
安徽的經濟與財政水平整體處于中上之資,橫向對比分別排名全國第11與第10。經濟發展形勢較好但又不是主要的增長極使得安徽與其他省份相比似乎沒有什么存在感。

作者:rating狗

摘要

安徽的經濟與財政水平整體處于中上之資,橫向對比分別排名全國第11與第10。經濟發展形勢較好但又不是主要的增長極使得安徽與其他省份相比似乎沒有什么存在感。

同樣沒有存在感的還有安徽的債務規模。21年存續有息債務總量17,142.29億元與凈融資規模760.43億元,債務壓力與經濟實力相匹配。除18年天長城投擔保違約外,近年也未發生有顯著影響的負面事件,區域內折價成交極少,整體風險可控。對于債市沒有存在感或許是件好事。

與安徽的低調相反,省會合肥的發展成績亮眼。安徽之名取自安慶與徽州,但如今安徽的發展唯一核心卻是合肥。安徽緊鄰長三角,人才勞動人口持續外流。為改變這一現狀發展本省,安徽開始舉全省之力建設合肥。合肥自2005年起開始大建設,17年過去了,回顧來看這條路無疑是成功的,21年全市GDP 11,412億元早已跨過萬億大關。產業發展“以投帶引”,京東方、蔚來,屢屢踩中風口的合肥被譽為“風投之城”,合肥模式的成功反映了當地政府高超的操盤水平。

令人驚喜的是,取得優秀成績的同時合肥債務負擔并不重,21年 YY Ratio僅429.55%。優秀的經濟發展前景結合低債務率,再加上區域平臺融資較為優秀,使得合肥仍有下沉挖掘的空間。

除合肥外,省內其他地市平臺較為平庸,地級市主平臺以AA和AA+為主,整體沒有特別網紅的區域,蚌埠近年產業發展面臨困境需關注風險。

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注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

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原標題: YY | 城投掘金系列重啟:安徽的存在感和利差視角

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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