福晟危局何解

作者：觀點地產新媒體

來源：觀點（ID：guandianweixin）

除紓解流動性危機以外，潘氏的未來似乎更多被寄望在福晟國際這一平臺上。

觀點地產網 去年福晟曝出債務危機后，世茂與福晟的“世紀并購案”引起滿城風雨。不過今年以來卻稍顯沉寂，這場債務危局的紓解進展與成效如何，外界無法獲悉。

過去半年，除了上市平臺福晟國際，福晟集團層面都未有公開動態更新。直至7月2日有消息顯示，福晟集團再被股權凍結，兩日凍結權益數額超6億元。

具體而言，7月1日，福晟集團新添兩條凍結信息。其中，福州華威置業有限公司（福晟集團持股100%）被凍結權益數額為2億元人民幣；福建聯豐房地產開發有限公司（福晟集團持股90%），凍結權益數額為3.6億元人民幣。

7月2日，福晟集團再被列為執行人，凍結股權標的企業為福晟錢隆廣場（福建）商業管理有限公司，凍結權益數額為545萬，執行法院為福建省福州市臺江區人民法院，上述股權凍結期限均為從2021-06-30到2024-06-30。

觀點地產新媒體查閱獲悉，截至目前，福晟集團共計有股權凍結17項（不包括7月新增）；有被執行人記錄3條，被執行總金額約9.5億元，；有限制高消費記錄2條，關聯對象為福晟集團董事長潘偉明。

此外，與福建福晟有關的裁判文書共計75件，其中2021新增22件；截至目前身為被告/被上訴人的涉案金額約為2.26億元，占案件總金額的88.30%，其中與合同糾紛案件執行、其他民事、金融借款合同糾紛占比較高。

值得注意的是，涉及股權轉讓糾紛的有5起。

回看福晟這場債務危局，已有2年之久。

危局大致在2019年中顯現，彼時福晟集團負債總額從2016年末的300多億元漲至2019中報的 741.34億元。其中，短期債務為443.47億元，占總債務比例為59.82%，同期貨幣資金僅為72.91億元。

一次兌付風波之后，破產、裁員等負面消息陸續傳出。雖然福晟集團曾對此公開澄清，但沒過多久，便出現了子公司股權被凍結的情況，曾經的黑馬不得不賣資產回血。

2020年1月，福晟迎來轉機。

許世壇與潘偉明一同現身宣布世茂與福晟的戰略合作，合作涉及福晟集團地產板塊的87個項目，總量超千億元，主要由世茂海峽操盤。而會上許世壇頗有深意的強調“這是一場不存在誰收購誰的交易，而是共贏為基礎1+1＞2。”

故事從一開始就被蒙上了一層神秘面紗，關于世茂在其中的角色定位至今未完全清晰。“合作”還是“并購”？界限無從明確，外界僅能是從各角度探析熱議。

回溯到最開始，2019年12月，基于屬地政府支持，在國有金融機構積極推介下，世茂方、福晟集團及金融機構開始接觸洽商福晟集團紓困事宜。于2020年1月，世茂、福晟、東方資產、信達資產四方共同成立有限合伙企業，組成福晟紓困平臺。同時，福建省也出面為福晟解困。

至于紓困主力是誰？過去一年，外界目光大多聚焦在世茂身上。只是后續雙方合作的問題與矛盾持續上演，包括員工維權、項目延期、私募基金逾期、搶公章事件、追討跟投款等，這讓福晟債務危機的形勢走向更加布滿迷霧。

事實上，根據去年底“網傳公開信”事件后，世茂曾回應：“福晟紓困平臺仍以福建福晟集團有限公司經營主體，福晟集團的債務承擔主體仍為福晟集團，通過對項目資產的盤活形成自身良性運轉以解決債務問題。紓困平臺并不對福晟集團相關債務承擔法律責任。福建福晟集團既有的各類債務、項目生產資金投入等由福建福晟集團自身產生的經營效益來承擔和償還。”

至此可以明晰，世茂在這場“世紀并購”中，只是小股操盤的角色，實際的白衣騎士則是東方、信達。

從股權結構看，其中東方資產出資比例達到最高的40%，還充當了紓困基金的執行事務合伙人角色，力度最大。

而世茂入股比例僅有16.67%，折算進福晟集團的股權比例中僅有8.17%，因此并未有實質并購，對于承擔福晟債務最多是按照股權比例承擔有限責任。只不過作為平臺中的地產公司，世茂承擔了盤活福晟項目資產的角色，世茂系便也在福建福晟的8個董事會席位中占據了一半。

平臺紓困整體邏輯則是，世茂和福晟合作開發項目，而AMC負責福晟不良資產包的處置，盤活不良資產后，最終以回購、第三方收購、對賭或定期分紅等方式實現資本金的退出。

簡而言之，還債解除危機，靠的還是福晟自己。

不過，曾有業內人士道出，福晟的困境在于很多土地為舊改，仍不是有效貨值。

就階段性成效而言，福晟紓困平臺曾于去年12月底回應媒體稱，自合作開展以來，各方努力化解疫情沖擊，截至7月底，實現65個項目復工復產；六建集團1-6月在建項目共計263個，整體復工率96.5%；相關的突出的社會穩定問題也提供相應方案，得以階段性緩解。

今年2月3日，福州市城鄉建設局官網發布關于“全力推進福晟項目復工復產”的消息。

該消息透露，2020年，福州市建設局緊緊圍繞市委、市政府的決策部署，全力推進福晟項目復工復產。截至1月18日，福州在建福晟項目已基本實現全面復工，9個在建項目已支付復工資金1.43億元。

不過值得注意的是，今年2月9日，福晟仍因為違反《證券法》，收到了來自中國證監會的警示函，涉及未按規定披露債券2020年半年度報告、重大訴訟事項、重大債務逾期違約及重大資產凍結等內容。

如今，除紓解流動性危機以外，潘氏的未來似乎更多被寄望在福晟國際這一平臺上。

“并購案”中福晟將絕大多數地產資產注入了世茂福晟，不過福晟集團建筑板塊“福建六建集團”及上市平臺“福晟國際”未注入。

被保留下來的福晟國際也相應做了一定調整，包括一番人事變動后，原董事會11人減少為7人，董事會中只剩下潘浩然一人為潘氏家族成員。

此前，有相關人士向觀點地產新媒體表示，潘浩然繼任二代，意欲將全部精力投入福晟國際，幫助福晟國際實現新的發展目標。

也有業內人士曾表示，福晟國際將注重發揮在投融資環節的優勢能力，同時更加注重現金流管理和所獲取資產的質量，更加注重人均效能和企業效益的長期增長，啟動企業組織架構改革，精簡和調整董事會的成員及分工，并考慮引進一些專業人員加盟管理層等。

只不過，目前福晟國際的境況在外界看來也尚不明朗。截至2020年6月末，福晟國際短期借款為41.89億元，同比大幅增長81.82%；同期，其現金及現金等價物僅有8.02億元，無法覆蓋彼時的短期借款。

福晟國際在公告中亦坦言，“所得款項用于清償本集團的未償還借貸”，這不僅能減低其清償到期債務所需的實時現金流入的負擔，亦將降低經常性融資成本。

6月23日，福晟國際控股集團有限公司發布盈利預警公告，2020年預期虧損至多16億元。

2020年報尚未發出，福晟國際又以7.9億港元出售香港九龍灣物業，虧損約1.57億元。

不過積極的信號是，這個過程中，福晟國際在償還5億元貸款后，贖回了所抵押湖南項目公司，主要資產為位于湖南長沙市開福區新港鎮興聯路1號名為錢隆世家項目，于2020年12月31日余下可供出售樓面面積約為65000平方米。

此外，福晟國際于6月28日發布有關暫停買賣的最新狀況及澄清公告表示，正與核數師編制及落實財務報表，以達成復牌指引。

6月29日，福晟國際公告，將于7月9日發布2020年全年業績。

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原標題： 解局|福晟危局何解