樂信三季報：輕資本轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，平臺收入占比升至26.1%

財報顯示，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整及“降速保質(zhì)”策略下，樂信三季度業(yè)績有所下滑，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比減少5.9%，環(huán)比減少9.2%；實現(xiàn)凈利潤5.8億元，由于低基數(shù)同比增長68.5%，但環(huán)比減少26.2%；樂信的輕資本模式轉(zhuǎn)型在繼續(xù)，不承擔信用風險的平臺業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7.8億元，占營收的比重環(huán)比增加7.2個百分點至26.1%；此外，三季度末的90天+逾期率1.85%，環(huán)比持平，三季度繼續(xù)發(fā)力小微貸，促成貸款52億元，占季度新增貸款的比重增至9.3%。

樂信CEO肖文杰曾在二季報中表示：“我們將降低我們的速度，并更專注于資產(chǎn)質(zhì)量及業(yè)務(wù)模式的盈利能力。”三季度從業(yè)務(wù)規(guī)模上看，樂信確實在增速上保持“克制”的態(tài)度。根據(jù)財報，三季度樂信撮合貸款規(guī)模同比繼續(xù)增長，但環(huán)比有所減少。三季度撮合貸款558億元，同比增長15.6%，環(huán)比減少7.9%；貸款余額同比及環(huán)比繼續(xù)增長，但環(huán)比增速較低，截至9月底，貸款余額929億元，同比增長37.8%，環(huán)比增長2.7%。

同時，隨著業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，收入規(guī)模出現(xiàn)回落，凈利潤環(huán)比下滑。三季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比減少5.9%，環(huán)比減少9.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤6.4億元，同比增長44.8%，環(huán)比減少24.7%；凈利潤5.8億元，同比增長68.5%，環(huán)比減少26.2%。 

需要說明的是，2020年三季度樂信大幅計提準備金，導致當期利潤大幅下降，因而基數(shù)較低，所以2021年三季度的凈利潤同比增幅較高。

隨著業(yè)務(wù)向不承擔信用風險的輕資本模式轉(zhuǎn)型，從2020年二季度開始，樂信將輕資本業(yè)務(wù)獨立披露，將收入分為三個部分：線上直接銷售與服務(wù)（包括線上直接銷售、會員服務(wù)及其他）、信用服務(wù)（credit-oriented services）以及平臺服務(wù)（platform-based services）。從三季報披露的細分收入變化可以看出樂信的業(yè)務(wù)向輕資本轉(zhuǎn)型的變化趨勢:電商業(yè)務(wù)及信用服務(wù)收入規(guī)模在下降，而平臺收入規(guī)模在上升。

根據(jù)財報，三季度樂信的電商業(yè)務(wù)GMV為12.8億元，同比下降3.3%，而二季度的GMV為15億元，所以三季度環(huán)比下降了14.7%；線上直接銷售與服務(wù)收入17.7億元，同比減少17%，環(huán)比減少2.9%。 

貸款相關(guān)收入中，信用服務(wù)收入4.3億元，同比減少12.8%，環(huán)比減少20.1%；而平臺收入為7.8億元，同比增加26.3%，環(huán)比增加25.1%。 

從收入占比上看，三季度的平臺收入占營收比重為26.1%，而二季度為19%，環(huán)比增加7.2個百分點。另外，樂信表示，三季度新增交易額中，無風險、純科技服務(wù)模式部分占比超過40%。 

根據(jù)財報，截至9月30日，樂信的90天+逾期率為1.85%，環(huán)比持平；最近12個月促成的貸款核銷率預計在3.5%至4%之間；三季度促成的貸款名義APR為14%。樂信表示，9月促成的借款中，年化利率低于24%的部分占比近50%。

互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺向小微企業(yè)傾斜成為近期的行業(yè)趨勢。三季度，樂信促成小微企業(yè)貸款52億元，較二季度的40億元增加30%，占比也由二季度的6.6%增加至9.3%。