增強中國紙漿定價權！中國首個紙漿期貨合約即將上市

　　歷時5年的籌備，我國紙漿行業首個期貨合約產品離最終上市又邁進了一步，合約標的物為漂白硫酸鹽針葉漿，該產品在我國幾乎全部需要進口，對外依存度接近100%。

　　上海期貨交易所（下稱“上期所”）10月11日在官網發布通知，就紙漿期貨合約及相關規則公開征求意見。

　　此次公開征求意見的是《上海期貨交易所漂白硫酸鹽針葉木漿期貨合約》。根據此次公布的紙漿期貨合約（征求意見稿），紙漿期貨合約交易單位為10噸/手，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》相關規定，最低交易保證金為合約價值的4%，交割單位為20噸，合約月份為1-12月。

　　就目前的紙漿行業來說，仍然保持著上游漿廠、中間貿易商和下游紙廠的傳統貿易模式，紙漿期貨上市這種模式將轉變為“產業+金融”模式，紙漿期貨的上市將提高紙漿價格發現能力，增強我國紙漿的定價權，提高周邊市場的價格滲透度。市場人士分析認為，推出紙漿期貨交易，將有效發揮期貨市場的價格發現功能和套期保值功能，有利于促進紙漿行業市場化定價機制的形成，為產業鏈上下游企業提供風險管理工具。

　　上海期貨交易所漂白硫酸鹽針葉木漿期貨合約（征求意見稿）

　　上海期貨交易所漂白硫酸鹽針葉木漿期貨合約附件

　　一、交割單位

　　漂白硫酸鹽針葉木漿（以下簡稱漂針漿）期貨合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一標準倉單重量（風干重）20噸，交割應當以每一標準倉單的整數倍交割。

　　二、質量規定

　　1、用于實物交割的漂針漿，其抗張指數、耐破指數和撕裂指數等三個指標應當符合或優于QB/T1678-2017《漂白硫酸鹽木漿》中針葉木漿一等品質量規定，塵埃指標應當符合或優于優等品質量規定，且D65亮度指標應當不小于87%。

　　2、每一標準倉單的漂針漿，應當是交易所認可的生產企業生產的指定品牌，應當附有相應的質量證明書。

　　3、每一標準倉單的漂針漿，應當是同一生產廠生產、同一品牌的正品漿商品組成。

　　4、漂針漿交割以實測風干重計重。每一標準倉單的溢短不超過±5%，重量誤差不超過±1%。

　　5、每一標準倉單應當載明重量和件數。包裝應當符合交易所的相關規定。

　　6、標準倉單應當由交易所指定交割倉庫按規定驗收合格后出具。

　　三、交易所認可的生產企業和指定品牌

　　用于實物交割的漂針漿，應當是交易所指定的品牌。具體的生產企業和指定品牌，由交易所另行規定并公告。

　　四、指定交割倉庫

　　由交易所指定并另行公告。