造紙業:原料價格維穩 產品漲價動力不足

發布: 2012-5-17  |  來源: 海通證券

　　1)造紙行業由于近年產能集中釋放，正處于消化新增產能、淘汰落后產能的階段，目前最困難的時候已基本過去，但行業整體景氣提升仍需要時日，我們維持行業整體中性評級。這種情況下龍頭公司的優勢將進一步明顯，如太陽紙業、晨鳴紙業。

　　2)二季度是消費需求轉旺，尤其是家具銷售復蘇的季節，家具、玩具板塊評級增持。北京家具以舊換新政策有望在7月正式出爐，商務部此前也表示積極支持地方試點，在試點成功的基礎上將在全國推廣。促進消費政策背景下繼續推薦有自主品牌和渠道優勢的品種索菲亞、美克股份、宜華木業。315晚會曝光“毒二料”事件可打擊三無玩具等山寨玩具市場，規范市場競爭，利于正規公司的內銷渠道建設，推薦龍頭公司星輝車模。

　　3)相關的包裝行業下游廣泛，需求有保障，給予增持評級，附加服務屬性及確定性增長的包裝企業是首選品種，推薦通產麗星、合興包裝、永新股份。

　　風險提示:

　　(1)原材料價格波動風險;

　　(2)外銷環境不達預期，出口增速放緩風險。