造紙行業：人民幣升值提升造紙上市公司業績

    人民幣升值加速：受美元持續貶值影響，上周人民幣加速升值，除上周二小幅回落外，四個交易日均創出2005年匯改以來新高，一周內單邊漲幅高達333個PB。自今年6月以來，人民幣匯率對美元已升值近3%，特別是自9月以來，人民幣升值速度加快，9月人民幣對美元匯率上漲1.74%，創匯改以來最大單月漲幅。即將召開的G20峰會和三季度中國外匯儲備余額大幅增加，進一步增強了市場對人民幣升值的預期。

　　人民幣加速升值從三個方面提升上市公司業績：第一，占造紙企業成本比例最大的原料成本中接近60%木漿和超過40%廢紙需要進口，人民幣升值會降低進口原料成本；第二，造紙上市公司有較多的外幣負債，隨著人民幣升值，將為部分企業帶來匯兌差額計入當期損益；第三，目前我國造紙上市公司絕大大部分大型紙機依靠進口，人民幣購買力增強降低外購設備成本；進而降低財務費用和折舊費用。