造紙行業：去庫存導致三季度盈利見底

    二季度全部造紙上市公司實現營業收入153.14 億元，同比增長26.2%；其中7 家重點公司收入占比73.9%，實現收入為113.25 億元，同比增長24.1%。環比來看，因一季度為行業淡季，二季度銷量環比有所上升，而紙價二季度雖處于下行通道中，但整體均價仍高于一季度。依托量價齊升，使重點公司二季度收入環比增長17.3%。

    行業去庫存由中下游轉移至紙企，預計三季度盈利將呈現下滑態勢，隨著旺季到來及去庫存最終完成加之落后產能淘汰推進，主要紙價將在三季度止跌企穩，銷量也將回升，行業盈利將結束持續近一季度的下滑態勢，企穩回升。