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產量增長趨勢繼續,包裝產品景氣度仍可維持。1-6 月份國內紙及紙板累計生產量4927 萬噸,同比增長15.7%,6 月份單月產量897 萬噸,同比漲幅6.2%,環比2.2%。分紙種來看,除箱板紙外,各紙種6 月當月產量呈現不同幅度的增加。6 月份箱板紙銷量的下滑可能是由于一季度的過量銷售預支了部分需求,但據我們了解,7 月份箱板紙銷售又恢復到前期的景氣水平,包裝產品景氣度仍可維持。
紙漿價格高位徘徊,降價預期使得漿市交易出現疲軟。1-6 月份紙漿累計產量1118 萬噸,累計上升20.1%,6 月份當月同比增幅達0.9%,環比出現下滑,降幅為12.1%。隨著復產以及新建漿生產線開工率的逐漸提升,近期國內外漿價迅速提升的勢頭得到遏制,甚至出現回調趨勢,對漿價繼續下跌的預期使得短期內紙漿市場交易出現疲軟。國際市場漿價的上漲態勢趨緩,有的品種甚至出現回調跡象。國際紙漿庫存量依然處于低谷,我們認為對市場上大宗商品降價的預期,加上處于低谷的紙漿庫存情況,小幅波動應該是主要特征。
進出口環比狀況比較平穩,依靠出口緩解國內市場壓力有限。1-6 月累計進口紙漿568 萬噸,同比-18.6%;進口廢紙1255 萬噸,-9.3%;進口紙及紙板176 萬噸,+16.6%,出口紙及紙板185 萬噸,+15.6%。6 月份單月進口紙漿95 萬噸,同比-31.2%,環比+13.1%;進口廢紙199 萬噸,同比-26.8%,環比+4.7%;進口紙及紙板29 萬噸,同比-6.5%,環比-3.3%;出口紙及紙板31 萬噸,同比-3.1%,環比持平。
從目前情況來看,多數紙種價格都面臨調整。下半年國內經濟整體趨弱,再考慮到部分紙產品的供給壓力,我們綜合判斷2010 年下半年紙產品市場價格雖可維持較高水平但都面臨調整,盈利能力或毛利水平難以擴大。銅版紙由于海南金海100 萬噸銅版紙生產線的投產,加上6、7 月份淡季的影響,下半年價格有所下滑也是可以預期的。
