造紙行業：龍頭企業將引領優勢紙種漲價

    2009年造紙行業景氣如預期繼續上行，公司產銷兩旺，全年毛利率前低后高，盈利水平持續好轉。期間費用率下降和資產減值損失顯著減少，亦推升凈利；2010年一季度是傳統淡季，智利地震等因素促使進口原料價格大幅上漲，而紙企提價存在一定滯后，毛利率普遍環比下滑，同比則顯著上升。晨鳴、博匯等龍頭公司5月初有望繼續上調白卡、文化紙等優勢紙種價格200元/噸左右。預計優勢紙種提價、國內漿廠供應增長以及進口原料供應的恢復將緩解成本壓力。

    4月進口漿價出現回調，進口廢紙價格持平。紙品累計產量同比顯著增長，紙漿累計產量高速增長。2010年起紙品產量快速增長，1-3月份累計增速達21.06%。2010年起紙漿產量高速增長，1-3月累計增速高達37.87%，表明進口紙漿價格近期飆升促使紙廠需求轉向國內漿廠，國內紙漿產量因此迅速提升。

    紙品進口數量與金額恢復快速增長，紙漿進口數量和金額因進口漿價飆升漲幅放緩。1-3月紙品進口數量和金額恢復快速增長，分別為31.75%和41.63%；2月份因進口漿價飛漲，抑制紙漿進口，1-3月進口數量累計下跌5.81%，進口金額累計增速為37.61%。分紙種來看，3月銅版、雙膠、白板紙出口量單月增速分別為14.36%、89.34%和60.37%。

    自制漿比例較高的公司在控制成本方面具有一定的優勢，而相當數量中小紙廠將因無力承受高成本而被迫停產甚至倒閉，導致紙品供應偏緊，而龍頭企業將繼續引領優勢紙種”。下半年看好的優勢紙種依次為白卡紙、文化紙、雙膠紙。