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經濟復蘇帶領國內造紙企業走出金融危機的“寒冬”，近日相繼發布的紙企年報以及一季報證實了這一點。不過去年年底至今的新一輪原材料價格上漲，以及不斷釋放的新增產能，正考驗著紙企盈利水平的可持續性。
紙業一季報大幅扭虧
在已發布的紙企一季報中，經營中高檔文化用紙的美利紙業(000815.SZ)增幅最為可觀，凈利潤同比增長800%左右至約800萬元，其次還有岳陽紙業(600963.SH)、博匯紙業(600966.SH)、恒豐紙業(600356.SH)等，此外銀鴿投資(600069.SH)、山鷹紙業(600567.SH)等相比去年同期的虧損，今年一季度均錄得可觀盈利。
上述公司多數都將“功勞”歸給了一季度產銷量的增加，以及紙張售價的提升等。博匯紙業董秘楊國棟告訴《第一財經日報》，他們公司的主營產品白卡紙，一季度已經提價兩次，總提價幅度超過10%，預計一季度凈利潤將同比增加50%以上。岳陽紙業則表示，由于銷售量增加和紙張漲價，公司一季度凈利潤同比增152.69%至3386萬元。
其實造紙業在去年下半年已經顯示出回暖跡象。上半年在需求萎縮和庫存積壓的打擊下，國內大部分紙品的價格處在一個較低的地位，但下半年環比向好，隨著需求恢復，造紙企業對幾大紙種先后進行數次提價，盈利能力大幅提高。
以景興紙業主要產品牛皮箱板紙為例，2009年初價格跌至2000元/噸歷史低價，短暫的恢復性上漲后，到5月份再次回落，使得該公司產品前三年季度平均價格一直處于歷史低位，從第四季度起，隨著國家刺激經濟的各項政策產生效用，行業借助消費和出口逐步走出低谷，箱板紙價格又開始明顯上漲，到當年最后一個月，市場價已經反彈接近歷史高位。今年則已經超過2008年高位水平。
雙重壓力考驗
不過，造紙所需的兩大原材料木漿和廢紙也在去年年底開始飆漲。記者從多家中間貿易商處了解到，進口木漿價格一度接近8000多元/噸，創下五年來之最；一些廢紙如新聞紙的主要原材料美廢8號、箱板紙的主要原材料美廢11號還比較缺貨，國內現貨價分別為1830元/噸和2300元/噸，較去年最低點分別上漲46%和100.3%，與今年年初相比也分別上漲14.4%和39.3%。
貿易商和廠家都在加大庫存。國泰君安行業分析師王峰分析，“我國經濟在全球率先復蘇，并成為國際上進口木漿增量最大的國家，是價格上漲的主要原因，同時在本輪紙業經濟周期景氣之外，重要的木漿出口國智利和芬蘭分別發生8.8級地震和港口大罷工，以及海運費上漲等，也是影響價格飛漲的幾大因素。”同時他認為，原材料價格在今后一段時間內仍將維持高位。
原材料價格的飛漲，給中小企業增添了不小壓力。楊國棟預計，中小企業不能大批量使用期貨采購，加上國家治理污染和淘汰落后產能的多項舉措，行業洗牌在所難免。
產能大量釋放是造紙業競爭可能加劇的另一因素。按照各紙廠公開的信息，一大批新增產能已經在，或將在今年集中釋放，對行業沖擊將于不久顯現。這些新項目包括玖龍紙業三個項目共計140萬噸產能、海南金海漿紙一期100萬噸產能的銅版紙、日本王子南通一期40萬噸的銅版紙、理文造紙40萬噸、金河紙業60萬噸等。
據不完全統計，至少有528.6萬噸產能將在今年釋放，今明兩年內共有近千萬噸產能有待投產。而去年我國造紙行業產量已經超過9000萬噸，供給過剩尤其是銅版紙、箱板紙的過剩問題已經凸現。
“木漿和廢紙兩大原材料價格上漲，紙企本應同步提高出廠價以覆蓋生產成本增加，但今年國內新增產能較大，而需求難以相應提升，決定了紙企議價空間有限，”長城證券行業分析師尋春珍預計，“二季度紙業各子行業均難有超預期表現。”
