國泰君安：造紙行業將維持較高景氣

    國泰君安在最新的研究報告中指出，紙產品產量繼續保持較好增長勢頭。2010年1-2月份，國內紙及紙板累計生產量1414萬噸，上升勢頭繼續，同比增長27.9%，2月份單月產量669萬噸，同比漲幅為16.3%，從數據上看環比漸少了10.3%，但剔除春節假期影響后，平均每個工作日產量環比1月份增加了5.6%。分紙種來看，2月當月除新聞紙外各紙品產量均大幅上漲，漲幅最大的仍然是涂布類印刷用紙、衛生用紙原紙、箱板紙。原材料木漿生產同比大增，紙產品出口勢頭良好，國際木漿價格已近08年高點，而成本推動產成品價格繼續上漲。

    報告稱，繼續看好太陽紙業、博匯紙業等公司相對較低的估值水平及美盈森、合興包裝的業績成長。與09年4季度相比，10年1季度盡管產成品價格不斷提升，但總體上看持續迅猛提升的原材料價格還是擠占了造紙企業的利潤空間。部分公司通過自身的產品結構的調整，包括木漿生產和暢銷產品比重的提高，情況要好很多，盈利能力繼續提高。預期10年行業將維持較高的景氣，但各公司業績分化不可避免。