造紙行業上半年盈利有望探底回升

造紙行業上半年盈利有望探底回升

發布: 2012-3-12  |  來源: 上海證券報

上周，排名前十名的行業與前周相比較絕大多a數相同，廣告、銀行、影視音像、人壽保險、出版、鐵路運輸、互聯網服務、商務印刷、煤氣與液化氣繼續位居前列，表明這些板塊個股表現繼續呈現相對強勢，其中，廣告、影視音像和出版排名三個月來穩居前十名；證券經濟排名上升2名，成為上周躋身前十名的唯一新晉者。傳媒行業作為國家扶持的重點行業，作為與人民生活水平提高息息相關的民生行業，作為一個不斷變革創新的朝陽行業，有政策之便，有需求之實，2012年將存在大發展機遇。

上周證券經濟排名第9名，較前周上升2名，較一個月前上升14名。市場回暖、成交活躍伴隨行業政策暖風不斷，推動券商股持續走強。數據顯示，年初以來（截至3月9日），證券業平均上漲27.54％，位居A股市場所有行業漲跌榜第4名，跑贏滬深300指數13.96個百分點。海通證券(600837,股吧)分析師董樂表示，現有的融資融券與直接投資已明顯發力，后續的國債期貨、高收益債券、場外市場等創新推動行業估值提升，并將成為行業增長的持續動力。行業主要風險在于創新業務推出進展低于預期，市場成交與指數持續下跌對業績造成的負面影響。中原證券分析師謝佩潔指出，A股市場在3月或將呈現震蕩整理走勢，市場風格也將從周期股、強彈性逐步轉向非周期股、主題投資等；而券商板塊作為典型的周期性行業，在震蕩調整期或將隨波逐流、難言取得超越大盤的表現，維持3月板塊“同步大市”的投資評級，但期間不排除行業創新動態給板塊帶來的交易性機會。

紙制品排名上升12名至上周第20名。近期造紙板塊漲幅明顯領先大盤。東興證券分析師王明德表示，造紙行業的景氣度取決于兩大核心因素:宏觀經濟周期及供求關系。預測2012年宏觀經濟將于一季度探底，二季度回升，造紙行業需求同步于宏觀經濟探底回升；通脹壓力較2011年減輕，原材料成本由于國際經濟低迷及紙漿產能投放而保持相對穩定。行業整體產能過剩程度好于上一輪投資周期。基于此，2012年第一季度為行業盈利的低谷，二季度有望回升，給予行業“看好”的投資評級。投資主線有三條：受益于行業門檻提高和行業集中度提升的龍頭企業；林漿紙一體化建設領先的產業鏈一體化企業；并購重組概念的企業。建議關注晨鳴紙業(000488)、岳陽林紙(600963)、太陽紙業(002078)、景興紙業(002067)、美利紙業(000815)。