房地產信托入冬了，規模驟降！

作者：愉見財經

來源：愉見財經（ID：fish-finance）

“愉見財經”觀察到兩個趨勢：

1，9月份信托產品發行規模、收益率均下跌，且，不止是9月，自今年6月份以來，信托產品量價就開始走整體性下跌趨勢了。

2，受房企融資“三四五新規”的影響，房地產信托發行完全跌入冰點了。下面給具體數據。

據用益信托的統計數據顯示，2020年9月共發行信托產品1813只，規模總計2034.08億元，平均年化收益率6.69%；相比8月份共發行2309只，規模總計2204.54億元，平均年化收益6.83%，不管是發行數量、發行規模，還是平均收益率，均出現不同程度的下降。

另據普益標準的統計數據顯示，9月共有58家信托公司發行了1590款集合信托產品（包含根據成立日期推算的發行產品），發行數量環比減少了223款，降幅為12.3%。其中，外貿信托發行了161款，列第一；五礦信托發行了137款，列第二；光大信托發行了120款，列第三；中融信托發行了104款，列第四。

有賴這前四位信托公司，發行的信托產品總計522款，占比32.83%。

其實不止是9月，自今年6月份以來，信托產品量價就開始走整體性下跌趨勢了。

唯一回光返照的，十一雙節期間，信托產品募集規模反彈了。2020年9月28日至2020年10月11日期間，共有284款集合信托產品成立，募集資金359.88億元，期間成立的集合信托產品平均年化收益率為7.12%。比起沒有節日效應的8月底9月初，環比漲幅都還比較給力。

從產品的收益率上來看，9月投資于房地產、工商企業、基礎產業及金融機構領域的產品平均收益率均略有下降，投資于證券市場領域的產品平均收益率略有上升。

其中，房地產領域1至2（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.18個百分點至7.36%，2至3（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.44個百分點至7.91%，3年期及以上產品平均最高預期收益率環比回落0.06個百分點至 7.00%。工商企業領域1至2（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.27個百分點至7.62%; 2至3（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.11個百分點至8.39%；3年期及以上產品平均最高預期收益率環比上升0.25個百分點至8.80%。基礎設施領域1至2（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.31個百分點至7.00%，2至3（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.22個百分點至7.42%，3年期及以上產品的平均最高預期收益率環比回落2.95個百分點至5.25%；金融領域1至2（不含）年期產品平均最高預期收益率環比回落0.22個百分點至6.15%，2至3（不含）年期產品平均最高預期收益率環比上升0.53個百分點至8.11%，3年期及以上產品平均最高預期收益率環比回落0.16個百分點至5.90%。

受房企融資“三四五新規”的影響，房地產信托的融資規模驟然收緊。

此前，住建部、央行召開重點房企座談會，落實“三四五”新規，即3道紅線、4類房企、5%的負債增幅間隔，控制過度利用杠桿、融資規模過大的房企。

據用益信托的數據顯示，2020年7、8月份，房地產信托分別發行502、501款，發行規模分別為687.23億元、859.44億元，平均年化收益率分別為7.59%、7.47%。

而到了9月份，房地產信托的發行數量降至360個，發行規模降至634.21億元，平均年化收益率降至7.27%。

到了國慶、中秋雙節期間，雖然信托產品整體募集規模漲了，但房地產信托發行量卻跌入冰點。10月1日至13日將近半個月時間，房地產信托僅發行了16款，發行規模只有55.79億元。

自2018年以來，資管新規出臺，劍指剛兌和資金池，要求“三年內清理信托公司非標資金池業務。”

在壓通道、打破剛兌、禁止期限錯配、房地產融資收緊等一系列監管政策導向下，信托公司紛紛對業務結構進行調整。從集合信托投向領域看，信托公司投向房地產領域的規模占比在2018年的下半年和2019年的上半年達到最高值，超過40%。之后持續降低，2020年上半年集合信托投向房地產領域規模占比僅27.43%。

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