ATFX：美聯儲利率決議與大非農，扎堆本周公布

ATFX：美聯儲利率決議與大非農，扎堆本周公布ATFX摘要：本周四凌晨2:00，美聯儲將公布利率決議結果，半小時后，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。市場普遍認為，鮑威爾將會在本次會議上宣布執行縮減每月購債計劃，并公布相關細節。

本周五晚間20:30，美國勞工部將公布非農就業報告。其中，非農就業人數的前值為19.4萬人，本次預期值為38.5萬人，預期利多美元指數；失業率前值為4.8%，本次預期為4.8%，保持不變。

▋美聯儲資產負債表

▲ATFX供圖

美聯儲最新的資產負債表總額為8.56萬億美元，這一數字在2020年之前還只有4萬億左右。從上圖可以看出，美聯儲資產負債表在2020年7月份上漲趨勢有所減緩，呈現出小波浪型的增長，但增速絕對值依舊偏高。在美聯儲執行縮減每月購債之后，上圖曲線的傾角將大幅減小，到每月購債清零之后，曲線將拐頭向下。邏輯上將，美聯儲資產負債表的降低，能夠推動美元指數走強。所以，預計周四凌晨2:30左右，EURUSD、黃金等品種將出現一波短線下跌。

▍美國失業率

▲ATFX供圖

美國勞動力市場持續改善，失業率已經跌至5%（充分就業線）以下。在美國高通脹的局面下，美聯儲之所以能夠保持寬松貨幣政策的“定力”，主要就是擔憂失業率居高不下。現如今失業率回歸正常水平，大大強化了市場對周四美聯儲宣布縮減每月購債的預期。

▲每月非農就業人數柱狀圖-ATFX

不過，美國每月的新能非農就業人口數據依舊不穩定，時常出現極高的數字和極低的數字，這令每次大非農數據公布時的美元指數漲跌難以預判。本次非農的前值為19.4萬人，處于較低水平，且已經持續了三其降低。從“極端情況無法持續”的角度看，本次非農利多美元指數、利空非美貨幣的概率較高。

▍美國十年期國債收益率

▲ATFX供圖

美元指數的漲跌雖然會受到美聯儲利率決議和非農就業報告的影響，但最直接的影響因素還是十年期美債收益率。自10月21日以來，美債收益率就處于下行狀態，這導致美元指數走勢也相對疲弱。周四美聯儲利率決議，預計將會對債券收益率形成提振，但提振幅度大小較難把握。

▍總結：ATFX分析師團隊認為：從“利多出盡是利空”的角度考慮，美聯儲利率決議之后，美元指數極有可能先漲后跌，且跌幅會持續較長時間。

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